美联储大幅下调基准利率50个基点，是否意味着通胀斗争的终结？

　　华盛顿——周三，美联储将基准利率下调了50个基点，这一举措标志着在经历了两年多的高利率后，政策的重大转变。尽管高利率有助于控制通货膨胀，但也使得美国消费者的借贷成本大幅上升。

　　这是美联储四年来首次降息，显示出其对改善就业市场的关注。就业市场已经显现出明显的放缓迹象。在距离总统大选仅几周的时刻，美联储的这一决定可能会在美国人投票前影响经济形势。

　　日本央行也将基准利率从20年来的高点5.3%下调至约4.8%。在努力应对40年来最严重的通货膨胀时，日本央行已将基准利率维持在5.3%的高位长达14个月。通胀率从2022年中期的9.1%降至8月份的2.5%，略高于美联储设定的2%目标。

　　美联储的决策者们还暗示，他们预计在今年11月和12月的最后两次会议上，将基准利率再下调50个基点，并预计到2025年将再降息四次，2026年再降息两次。

　　在一份声明和与主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会上，美联储比以往任何时候都更接近于宣布战胜通胀。

　　“考虑到通胀的进展，我们知道现在是时候调整我们的(利率)政策，使其更加合适，”鲍威尔表示。“我们并不是说‘任务完成了’……但我必须说，我们对取得的进展感到鼓舞。”

　　“美国经济状况良好，”他补充道，“我们今天的决定是为了维持这种状况。”

　　尽管美联储认为通货膨胀基本上已被控制，但许多美国人仍对食品、汽油、租金和其他必需品的高价格感到不安。前总统唐纳德·特朗普指责拜登-哈里斯政府导致通胀飙升，而副总统卡玛拉·哈里斯则指责特朗普对所有进口商品征收关税的承诺将进一步推高消费者价格。

　　随着时间的推移，美联储的降息预计将降低抵押贷款、汽车贷款和信用卡的借贷成本，从而改善美国人的财务状况，支持更多的消费和经济增长。房主将能够以更低的利率进行抵押贷款再融资，节省月供，甚至将信用卡债务转移到成本更低的个人贷款或房屋净值贷款上。企业也可能增加借贷和投资。房地美(Freddie Mac)的数据显示，平均抵押贷款利率已降至6.2%的18个月低点，刺激了再融资需求的激增。

　　“这是朝着正确方向迈出的一步，”marcoppolicy Perspectives的高级经济学家劳拉·罗斯纳-沃伯顿(Laura Rosner-Warburton)在谈到美联储周三的举动时表示。

　　她指出，美联储表示将进一步降息，将“防止风险积聚和失业率上升”，并努力保持经济的良好状态。

　　在一组最新的预测中，政策制定者们共同预计通胀率将比三个月前下降得更快，但失业率也将上升。他们预计，到年底，青睐的通胀指标将从目前的2.5%降至2.3%，到2025年底将降至2.1%。他们现在预计，今年失业率将进一步上升，从目前的4.2%升至4.4%，并在2025年底前保持在这一水平。这高于他们此前预测的今年年底和2025年的增长率分别为4%和4.2%。

　　鲍威尔在新闻发布会上被问及，美联储决定将基准利率大幅下调是否意味着承认其等待了太久才开始降低借款利率。

　　“我们不认为我们落后了，”他回答道。“我们认为这是及时的。但我认为你可以把这看作是我们承诺不落后的信号。我们没有看到申请失业救济人数增加，也没有看到裁员人数增加，也没有从公司那里听到这种情况会发生。”

　　他补充说：“有人认为，支持劳动力市场的时机是在它强劲的时候，而不是在你开始看到裁员的时候。我们认为，我们不需要看到劳动力市场状况进一步放松，就能将通胀率降至2%。”

　　美联储下一次政策会议将在11月6日至7日举行，也就是总统大选之后。在大选前不久降息，美联储冒着遭到特朗普攻击的风险，特朗普曾辩称，现在降息相当于政治干预。然而，Politico报道称，甚至一些接受采访的关键参议院共和党人也表示支持美联储本周的降息决定。

　　鲍威尔驳斥了任何关于美联储不应在大选临近之际降息的建议。

　　“我们不为任何政客、任何政治人物、任何事业、任何问题服务，”他说。“这只是代表所有美国人实现就业最大化和物价稳定。其他央行也是这样设立的。这是一个很好的制度安排，对公众有好处，我希望并坚信它将继续下去。”

　　美联储周三的举动逆转了其在2022年和2023年11次上调关键利率以抗击通胀的努力。此后，工资增长放缓，消除了通胀压力的一个潜在来源。石油和天然气价格正在下跌，这表明未来几个月通胀可能会继续降温。消费者也在抵制高价格，迫使塔吉特(Target)和麦当劳(McDonald\'s)等公司推出优惠和折扣。

　　自2005年以来，美联储的决定首次引起理事会成员的反对。美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)表示，她更倾向于降息25个基点。鲍曼过去曾对通胀未被完全遏制表示担忧。

　　但美联储的政策制定者整体上似乎认识到，在经历了多年的强劲就业增长后，雇主们放慢了招聘速度，失业率从2023年4月的半个世纪低点上升了近一个百分点，目前仍处于4.2%的低位。一旦失业率上升那么多，它就会继续攀升。

　　与此同时，官员和许多经济学家指出，这次失业率的上升主要反映了寻找工作的人的涌入，尤其是新移民和最近的大学毕业生，而不是裁员。

　　High Frequency Economics首席美国分析师Rubeela Farooqi表示，美联储目前的关注点是“保持就业市场的健康，防止相对严格的(利率)立场对经济造成不必要的损害。”